比特币不能成为避险资产的四个原因，瑞银最新报告

零利率时代来临，在通胀危机下，比特币是否有能力成为资产的最佳避风港？ 瑞士银行业巨头瑞银集团（UBS）似乎不同意这种观点，列举了比特币不是避险资产的四个理由。

比特币可以成为避风港吗？

今年5月以来，美元指数一路走低，不少机构或华尔街投资者纷纷站出来呼吁民众将资产从美元转移至贵金属、债券等避险资产. 对于 MicroStrategy 而言，最好的避险资产选择是比特币。 据此前报道，纳斯达克上市公司MicroStrategy于8月11日宣布比特币四个特点，已决定将其资产负债表中剩余的2.5亿美元全部投资于比特币。 除了之前投入的资金外，该公司共购买了 38,250 个比特币。 （总计 4.25 亿美元）。

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MicroStrategy 声称此举是为了对冲通胀，但瑞士银行业巨头瑞银似乎不同意。 据区块链媒体Decrypt报道，除了对比特币是否是避险资产持怀疑态度外，瑞士银行进一步指出，这种资产在经济危机期间很难保值甚至增值。

瑞银在报告中称：

“鉴于加密货币的高波动性和多年来回撤的规模，它们可能对投机投资者具有吸引力，但它们既不是避险资产的合适替代品，也不一定有助于投资组合多元化。”

瑞银的专家声称，在 COVID-19 爆发期间观察到的几个财务指标可以证明这一分析的合理性。 由于流动性需求空前增加，比特币与传统资产的关联度越来越高，瑞银认为这一趋势让人们对“比特币作为避险资产的能力产生了怀疑”。

比特币炒作跌至冰点！专家：看涨趋势才刚刚开始

数据显示，比特币长期持有者的数量正在超过投机者，这表明比特币的牛市运动“才刚刚开始”。 根据资产管理公司Grayscale本月发布的报告，“长期持有者VS投机炒家指数”（

比特币不是避风港的四个原因

在报告中，瑞银提出了比特币可能不是避险资产的四个不同原因。

首先是剧烈的价格波动，这一特征对大多数投资者来说风险太大。 报告称，交易型或投机型投资者可能对此类价格波动感兴趣，但对于保守型投资者而言，进场时机不当很可能导致严重的资金损失。

第二个原因是由于对基本面的了解不足，投资者通常关注成功的加密货币而不是失败的加密货币，导致投资者失去识别代币价值的能力。

缺乏稳定的现金流是第三个原因。 由于比特币缺乏稳定的现金流收入比特币四个特点，加密货币投资的时机变得非常重要。 据报道：

“风险资产通常会遭受巨大损失，如果没有稳定的现金流，这很容易导致财富的永久损失。”

最后一点是比特币在投资组合中提供有限的多元化。 该报告指出，由于比特币过去与其他资产类别的相关性较低，因此有助于改善投资组合的多元化。 但今年相关性显着增加，表明比特币现在可能不适合作为投资组合中其他资产类别之外的对冲工具。

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